银河证券研报认为，医药板块估值经历较长时间调整 ，近期已呈现显著结构性修复趋势
，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，2025年在支持引导商保发展的政策背景下 ，支付端有望边际改善
，创新药械有望获益。1）持续看好医药创新：下半年创新药BD仍将持续，全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升 。2）医药投融资有望复苏：二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升 ，CXO及上游景气度持续向好
。3）医疗器械触底回升：招投标数据已有好转
，以旧换新积压需求逐步释放。

（文章来源：人民财讯）