继4月7日A股市场大幅调整后 ，近期中证1000、中证2000等小微盘指数快速“回血 ” 。微盘股指数于6月12日创历史新高
，近两个月区间累计涨幅近30%
。

　　多位业内人士表示，受多重因素共同驱动 ，小微盘股行情近两个月快速修复。叠加新质生产力政策支持与并购重组松绑带来的活力释放，小市值品种的相对优势或仍将延续 。

　　微盘股指数再创历史新高

　　近两个月累计涨幅近30%

　　Wind数据显示
，截至6月13日，代表小微盘风格的中证1000指数 、中证2000指数
、国证2000指数自从4月8日以来分别上涨了11.09%、18.27% 、14.43% ，远超同期沪深相关指数的涨幅。其间
，作为“专精特新
”典型概念的北证50指数，更是涨超32%
。万得微盘股指数本周再创历史新高 ，区间累计涨幅近30%。

　　沪上一位公募权益投资人士表示
，当前市场整体风险可控，投资者信心逐步回暖 ，但在经济转型期工业品价格承压、企业盈利尚未明显改善的背景下
，经济转型仍处在探索新方向的过程 。在流动性宽裕以及长期低利率环境下，有利于更多增量资金进入股票市场
。叠加新质生产力政策支持与并购重组松绑带来的活力释放 ，小市值品种或保持相对优势。

　　泰信中小盘精选基金经理董季周表示
，小微盘股行情近两个月快速修复，主要受多重因素共同驱动 。政策层面 ，一揽子金融支持政策密集出台，叠加降准降息为市场注入流动性
，投资者情绪明显回暖，推动A股市场整体估值修复
。同时 ，AI产业化进程加速
、先进制造等主题爆发
，驱动市场重回科技成长主线，资金向弹性更大的小微盘股轮动。小微盘股部分标的业绩超预期 ，触发超跌反弹
，进一步加速技术性修复进程，形成政策催化、流动性宽松 、产业趋势与市场内生修复动力多维度支撑的格局 。

　　“但经历一段时间的上涨后 ，还是要谨慎应对涨幅累积所带来的兑现风险
。投资小盘股的基金本质是投资一种逆向投资思路
，期间也可能会回撤，甚至回撤可能比较大 ，但经充分调整后的回撤的修复能力一般不弱
，因此持仓‘放远量’或许能收获更好的投资体验。投资者应结合自身风险偏好，灵活调整持仓结构 ，重点关注业绩确定性强
、技术壁垒高的优质中小盘标的，同时通过分散配置和工具对冲降低波动风险 。”上述权益投资人士同时提醒
。

　　多只小微盘主题基金限购

　　伴随A股小微盘股行情迅速修复
，多只小微盘策略主动权益基金近期“闭门谢客 ”。比如，诺安多策略公告称 ，单日申购额度上限为100万元 。中信保诚多策略也官宣
，暂停200万元以上大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务。4月8日至6月13日，中信保诚多策略A 、诺安多策略的区间业绩达18.49%
、29.44% ，今年以来累计净值增长率分别为26.21%、33.94%
。

　　此外
，长盛 、鹏扬
、易方达、中欧 、西藏东财
、工银瑞信、天弘等旗下北证50成份指数基金 、北证50成份指数增强基金相继发布了限购公告。

　　沪上一位中小盘主题基金基金经理表示，目前市场上限购的中小盘股大部分采用逆向投资法 ，该策略目前效果良好
，经历了长时间业绩的检验 。而基金投资者看到这些基金的长期或短期业绩表现，会加速进入小盘基金 ，导致规模在短时间内快速膨胀
。一方面
，会影响现有持有人的利益；另一方面，在净值表现较好的时候 ，往往是持仓个股也涨得比较好的时候，因为基金经理采用逆向投资策略
，在短期对于新增资金的配置压力比较大（可能短期难以找到足够多的标的满足配置需求）。

　　他指出，更重要的是 ，由于该策略长期有效
，基金经理对于短期规模的增长可能没有诉求，会更多地考虑投资者利益 ，尤其担心大量投资者在净值表现较好的时候申购 。如果市场回调
，新申购的投资者很容易产生亏损
。

　　“随着小微盘股在全市场成交额中占比显著攀升、换手率维持在较高水平
、市场热度较高，小微盘股短期或进入情绪博弈阶段 ，需警惕估值回调等风险
，保持理性投资态度，不盲目跟风炒作。”董季周谈道 。

（文章来源：中国基金报）