今年上半年 ，A股主要股指全线上涨
，沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%。同时 ，6月中国制造业采购经理指数（PMI）上升，宏观经济景气度延续回升 。央行近日在二季度例会指出
，“我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振”
。

　　机构观点认为 ，展望下半年
，战略看多2025年中国股市。新兴科技是主线，周期金融是“黑马 ” 。建议在高股息 、科技创新
、消费产业链中精选个股 ，并耐心持有。

　　官方LOGO更新

　　6月30日
，证监会发布微博显示，中国证监会更换新的机构标识（LOGO） ，系三个V字形环抱的开放式设计
。

（来源：证监会官方微博）

　　自1992年成立以来
，中国证监会共经历两次官方标识更迭。在成立初期，证监会未设立统一官方标识 ，多以文字标识为主 。

　　2012年5月16日
，证监会在其承办的国际证监会组织第37届年会上，首次发布其官方LOGO
。2025年6月30日 ，官方LOGO再次更新。

（来源：证监会官网，第一代LOGO）

　　记者查询发现
，在各地证监局网站上，新的徽标已陆续更新中 。

（来源：上海、广东证监局官网截图）

　　对于证监会此次更新LOGO ，业内人士认为
，与市场改革方向相契合，有助于进一步提振市场信心
。

　　盘古智库高级研究员余丰慧在接受《国际金融报》记者采访时表示 ，证监会更换新的徽标
，这一改动象征着“打破枷锁 、释放活力
”，与资本市场改革方向相契合。这体现了监管机构对于推进市场自由化、提升市场活力的决心 。新的LOGO设计传达出更开放透明的监管态度 ，有助于提振市场信心
，并鼓励更多的创新和投资进入资本市场
。

　　泰石投资董事总经理韩玮在受访时表示，一方面 ，新Logo保留了三个“公”字的底蕴
，彰显出监管机构对资本市场公平
、公开、公正“三公 ”原则毫不动摇的坚守；另一方面，新Logo的三个V型环抱的设计 ，不但给人以更加开放自信之感，而且还令投资者联想到价值（Value） 、活力（Vitality）
、胜利（Victory）等积极乐观的寓意
，这有利于提振市场的信心。

　　独立财经评论员郭施亮在受访时表示，证监会LOGO更换 ，被市场有趣地解读为“解套” 。从第一眼来看
，新LOGO更像是公平的“公
”字，反映出市场将更加注重公平、公开 、公正 ，有望给市场长期发展注入信心
。

　　沪指半年涨超2%

　　今日
，A股半年度收官，从上半年市场表现来看 ，主要股指全线上涨。

　　其中
，沪指上半年涨2.76%；北证50指数大涨39.45%，一度创出历史新高；国证2000指数涨超10% 。

　　从板块来看 ，上半年题材概念获资金追捧
，AI（人工智能）大模型
、人形机器人、新消费 、创新药
、固态电池等多个热点轮番活跃。此外，近20只银行股在上半年创出历史新高
。

　　整体上 ，中小盘股表现更佳，全市场3700多只个股上半年上涨
，逾百股涨超100%，化工股联合化学大涨440% ，问鼎上半年“股王”。

　　“上半年
，国际贸易局势风云激荡，海外地缘军事冲突惊心动魄 。 ”韩玮强调 ，在如此复杂的环境中
，A股市场上证指数、深证指数 、沪深300指数
、创业板指数、科创50指数等主要指数全线震荡收红，高股息主题和科技创新主题轮番表现 ，表明A股市场的内在价值在不断提升 、市场结构在不断优化
。

　　“今年上半年
，A股市场呈现出反复震荡但总体向上的趋势，主要股指均有所上涨 ，尤其是芯片板块和其他科技相关领域表现突出。
”余丰慧说 。

　　“上半年港股牛冠全球
，A股表现微涨，收在3400点上方
。”郭施亮认为 ，如市场运行重心持续向上，股市成交额稳中有升
，上市公司基本面持续改善，A股下半年实现向上突破的可能性会比较大。

（来源：6月30日A股单日表现截图）

　　万霁资产董事长牛春宝在受访时表示 ，A股上半年以结构化行情为主
，下半年预计情况类似 。下一步，以创新药、AI
、出海等为主的结构性行情值得重点把握
。

　　经济景气度延续回升

　　股市向好 ，经济数据也稳中有进。

　　6月27日
，央行发布中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会全文 。央行对上半年经济表现给予高度评价，指出“我国经济呈现向好态势 ，社会信心持续提振 ”
。

　　业内人士指出
，这一表述较一季度例会“我国经济运行总体平稳、稳中有进
”更显积极，尤其突出社会信心的修复。

　　6月 ，宏观经济景气度延续回升 。根据国家统计局公布的数据
，2025年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7% ，比上月提高0.2个百分点；中国非制造业商务活动指数为50.5%，比上月回升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.7%
，比上月回升0.3个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青在接受《国际金融报》记者采访时表示，在稳增长政策效应持续显现 、外部环境回稳带动下 ，6月制造业PMI指数延续回升态势
，综合PMI产出指数也在扩张区间继续上行，这表明6月宏观经济继续处于稳中偏强状态
。

　　王青预计 ，在央行5月7日宣布降息降准之后
，下半年货币政策还有较大“适度宽松”空间，财政政策在促消费
、扩投资方面也将进一步出台增量政策措施。

　　展望下半年 ，国泰海通证券宏观首席梁中华表示
，全球进入货币体系重构时代，各国之间信任度变化的趋势很难改变 ，这也决定了本轮黄金牛市是长期的、历史性的变化 。中短期来看
，需要关注美元信用可能进一步下降，美元存在继续贬值风险 ，黄金上涨会加速，日元 、欧元
、英镑等国际货币不排除进一步升值
。

　　回归国内视角
，梁中华认为，中长期来看 ，我国经济具有较大潜力
，但短期经济的需求仍然需要提振。宏观政策方面，下半年宏观政策继续边际加码 ，同时下半年或进一步全面降息 。

　　建议超配中国股市

　　站在年中展望
，机构纷纷发表下半年市场走势分析及投资策略
。

　　中信证券表示，展望未来一年 ，中国权益资产正迎来年度级别牛市。港股和A股市场将有望迎来指数牛市 。建议聚焦三大长期趋势：一是中国自主科技能力的提升；二是欧洲提升能源、基建和资源储备；三是中国加速完善社会保障并激发内需潜力
。最重要的策略选择应是重塑港A配比
，进一步提升港股配置。

　　国泰海通证券策略首席方奕表示，战略看多2025年中国股市 。以化解债务 、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭 ” ，以“投资者为本
”的资本市场改革
，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于重新提振投资者对长期的假设
。新兴科技是主线 ，周期金融是“黑马”。

　　“中国这轮行情会持续时间很长，现在应该超配中国股市 。 ”东方财富证券研究所副所长
、首席策略官陈果认为
，金融危机以来，全球十大经济体对应九个股市都创了新高 ，只有中国没有。所以如果进入一轮持续的美联储降息周期
，且中国继续实施宽松货币政策，全球增量流动性在寻找低位资产时 ，中国股市非常突出
。

　　对于投资策略
，韩玮建议，下半年应当继续坚持价值投资、长期投资和理性投资 ，在高股息 、科技创新
、消费产业链中精选个股
，耐心持有。

　　配置策略上，长城证券首席经济学家汪毅建议 ，采用“防御—灵活—进攻
”组合：防御端关注高股息银行（净息差企稳+不良率改善）
，灵活端布局创新药（ADC/双抗国际化管线突破），进攻端聚焦AI算力硬件（光模块、服务器国产替代） 、新消费龙头（宠物食品抗周期属性） 。

（文章来源：国际金融报）