近期，多位“百亿级
”全市场选股基金经理凭借二季度有效地调仓换股 ，业绩显著回暖
，华商基金胡中原、永赢基金高楠 、中欧基金蓝小康等“名列前茅”
。

　　从二季度的调仓换股情况来看，“成长派 ”主动权益基金经理积极挖掘AI算力
、创新药等板块机会；“价值派
”基金经理深耕大金融、资源品等方向；“哑铃派”基金经理则兼顾科技成长与高股息配置需求。

　　增持AI算力 、创新药带来显著收益

　　数据显示 ，截至7月22日
，胡中原管理的华商润丰A
、高楠管理的永赢睿信A，二季度以来收益率超过20% 。

　　此外 ，蓝小康管理的中欧价值回报A、杜猛管理的摩根新兴动力A 、韩创管理的大成景气精选六个月持有A
、傅鹏博管理的睿远成长价值A、周蔚文管理的中欧新蓝筹A等
，二季度以来的收益率也都超过了10%
。

4月以来部分全市场选股绩优基金情况

数据来源：Wind 日期区间：2025/4/1-2025/7/22

　　结合二季度末最新持仓来看，部分主动权益基金经理深挖成长赛道龙头标的机会 ，收益显著。

　　胡中原 、杜猛
、傅鹏博等二季度集中加仓AI算力板块 。华商润丰大举增持新易盛、天孚通信；摩根新兴动力增持东山精密
，并且新进重仓新易盛 、中际旭创、天孚通信；睿远成长价值也新进重仓新易盛
。

　　谢治宇瞄准港股创新药板块，兴全合宜二季度新进重仓信达生物
、诺诚健华。

　　高楠、何帅 、周蔚文等对上述两个方向均有布局 ，永赢睿信二季度新进重仓中际旭创
、新易盛、信达生物 、三生制药，并且大举增持康方生物
、百济神州；交银阿尔法增持药明康德、恒瑞医药
，同时新进重仓中际旭创 、新易盛
、立讯精密；中欧新蓝筹新进重仓新易盛、中际旭创 、药明康德 。

　　数据显示，截至7月23日 ，新易盛
、三生制药、诺诚健华二季度以来股价均已翻倍
，康方生物 、中际旭创、信达生物等涨幅均在80%以上，东山精密
、天孚通信等涨超50%
。

　　大金融、资源品成焦点方向

　　除成长风格外 ，蓝小康 、韩创等价值风格基金经理近期业绩同样亮眼
，大金融
、资源品等成为焦点配置方向。

　　蓝小康认为，市场的核心收益来源是经济的稳定性和确定性 ，他持续看好港股和A股的低估值资产；防范海外不确定性等因素
，贵金属类、资源类股票不可或缺 。其管理的中欧价值回报二季度大举加仓大金融及资源板块，紫金矿业 、新华保险
、中国人寿、建设银行 、中国太保
、中国重汽、三一重工获显著增持 ，并且新进重仓中金黄金 、宁波银行
。

　　韩创聚焦资源品及金融方向
，其管理的大成景气精选六个月持有二季度新进重仓广晟有色
、华泰证券、兴业银锡，减持山东黄金 、招金矿业、云铝股份
、中国铝业等。二季度以来 ，广晟有色涨幅超70% 。

　　李晓星采取偏哑铃配置策略，重点布局上半年调整充分的科技股以及涨幅不大的红利股
，其管理的银华心佳两年持有期二季度新进重仓中芯国际、宏创控股 、小米集团
、阿里巴巴，同时增持中国宏桥、立讯精密 、腾讯控股
、洛阳钼业。

　　国内市场将迎来全面重估

　　站在年中的位置 ，谢治宇谈到
，以AI算力为代表的先进制造挑起大梁，短期看成为国内投资需求的压舱石 ，长期看有助于进一步提升经济产出的附加值
，推动经济结构继续向高质量的方向转型
。消费受益于政策补贴增速有所加快，尤其是以茶饮和潮玩为代表的新消费呈现出结构性繁荣 ，但考虑到基数效应的逐步退坡
，下半年的需求增速可能会面临一定考验。

　　从股市本身来讲，蓝小康认为 ，国内市场将全面重估
，不仅仅是个别行业景气上行的市场 。如果我国在高科技领域取得长足进步，在全球制造业中占据更高的附加值 ，那么国内的实体资金将从传统产业慢慢退出，进而传统产业的供给就会减少
，企业盈利将回到合理水平而不再内卷，从融资扩产能变为分红回报股东、回报社会
。在他看来 ，高科技与传统产业是我国竞争力全面提升的一体两面
，而不是彼此消耗。

（文章来源：中国证券报）