7月31日，A股全天震荡调整 ，三大指数均跌超1%。当月市场总体呈现震荡攀升态势
，三大指数月线均收涨，其中沪指累计上涨3.74% ，深成指累计上涨5.20%
，创业板指累计上涨8.14% 。

　　创指领涨全球主要股指

　　大类资产方面，截至北京时间7月31日17时（下同） ，当月全球主要股指多数上涨
。其中
，创业板指累涨8.14%，在同期全球主要股指中位列第一；纳斯达克指数累涨3.73% ，欧洲斯托克50指数累涨2.6%，日经225指数累涨1.4%。

　　大宗商品表现分化
，当月NYMEX原油累涨7.28%，COMEX黄金累涨1.66% 。COMEX铜当月累计下跌13.6% ，其中7月30日跌近18%
，创下历史单日最大跌幅
。消息方面，特朗普当日宣布 ，自8月1日起对进口铜半成品征收50%关税。

　　汇市方面
，美元指数在月线5连阴后迎来反弹，7月累计上涨3.11% 。

　　钢铁领涨各大行业板块

　　行业板块方面 ，7月A股31个申万一级行业中
，有28个行业录得上涨，占比超九成
。其中 ，钢铁受益于“反内卷 ”预期涨幅最大
，达16.76%；医药 、建筑材料紧随其后，涨幅均超13%。下跌行业中 ，银行领跌，当月累计下跌1.95%
，公用事业
、交通运输分别下跌0.77%、0.22% 。

　　7月牛熊股TOP20

　　个股方面，7月A股上涨股票数量超3600只 ，占比为2/3。剔除年内上市的新股后
，当月最牛股为上纬新材，累计上涨1083.42% ，遥遥领先第二名广生堂（218.94%）
。此外
，西藏旅游 、南新制药
、西藏天路、幸福蓝海 、海特生物等十余股当月均股价翻倍。

　　7月跌幅居前的股票多为ST或*ST股 。其中，*ST紫天领跌 ，截至停牌前的7月18日
，该股累计下跌68.65%
。消息方面，7月23日 ，深交所下发《事先告知书》
，拟决定终止公司股票上市交易。此外，*ST苏吴
、*ST天茂当月也均跌超40% 。

　　光大证券：市场或冲击新高

　　展望后市行情 ，光大证券认为，整体来看
，去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年
。展望下半年 ，市场仍存在一些预期差
，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此，下半年市场或将开启下一阶段上涨行情 ，并有望突破2024年下半年的阶段性高点 。

　　配置方向上
，该机构建议关注反内卷及补涨机会
。未来随着各类政策的继续发力，反内卷行情或许仍然将持续 ，关注有望受益于政策的煤炭 、钢铁、光伏
、建材等板块；本轮行情或许会以“轮动补涨
”特征为主
，补涨的机会值得关注。一级行业中，重点关注电子、机械设备 ，二级行业中
，重点关注化学纤维 、工程机械
、军工电子、航天装备 、自动化设备 。