【导读】巴菲特发布第三季度的公司财报

　　一起来关注一下股神巴菲特旗下公司——伯克希尔哈撒韦发布的最新财报 。

　　以下是财报的重点内容
。

　　1、经营利润强劲反弹

　　伯克希尔来自其全资业务（包括保险与铁路等）的经营利润（剔除部分投资结果）在第三季度同比跃升34% ，至134.85亿美元。增长主要源于保险承保收益飙升200%以上
，达到23.7亿美元 。

　　巴菲特表示，经营性利润更能反映公司表现
。会计准则要求伯克希尔在净利润中计入其庞大投资组合的未实现盈亏 ，这意味着股市的短期波动会导致公司季度净利润出现大幅起伏。

　　2 、没有回购公司股票

　　尽管股价此前明显回调
，巴菲特再次没有回购公司股票 。公司表示2025年前九个月均未实施回购。截至目前，伯克希尔的A
、B类股票今年均上涨5% ，而标普500指数上涨16.3%
。

　　3、现金储备创纪录

　　在没有任何回购的情况下，伯克希尔的现金储备增至创纪录的3816亿美元
，超过今年第一季度创下的3477亿美元高位。

　　4 、净卖出股票

　　伯克希尔也未发现其他股票具吸引力，第三季度净卖出股票 ，实现应税收益104亿美元 。

　　5
、巴菲特溢价消退

　　现年95岁的巴菲特已于5月宣布将在年末卸任首席执行官
，结束其长达六十年的传奇任期
。伯克希尔负责非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接任CEO，而巴菲特将继续担任董事会主席。自2026年起 ，阿贝尔也将开始撰写年度股东信 。

　　在该消息公布后
，公司股价自历史高位下跌了超过10%
。这一下跌在一定程度上反映了所谓的“巴菲特溢价 ”消退——即投资者因其无与伦比的战绩与卓越的资本配置能力而愿意付出的额外价格。

　　6、净利润

　　第三季度伯克希尔录得净利润307.96亿美元，折合每股A类等价收益21413美元；上年同期净利润为262.51亿美元 ，每股18,272美元 。

　　7 、各大业务业绩情况

　　保险业务承保利润23.69亿美元
，保险投资收益31.8亿美元，制造、服务和零售业务贡献36.16亿美元经营利润 ，成为最大单一业务板块
。

　　8
、投资持仓情况

　　伯克希尔表示
，多年来，股权投资主要集中在少数几家公司。截至2025年9月30日和2024年12月31日 ，我们前五大持股的公允价值分别占股权投资总公允价值的66%和71% 。这五大持股分别是：美国运通、苹果 、美国银行
、可口可乐以及雪佛龙
。此外，我们还持有西方石油的普通股。