大消费题材11月10日多点开花 ，旅游酒店 、免税
、酿酒、乳业等板块纷纷走强
，中国中免 、东百集团
、舍得酒业、酒鬼酒 、三元股份
、惠发食品等多股涨停。

　　国家统计局11月9日披露的CPI数据显示，10月份CPI环比上涨0.2% ，同比上涨0.2%
，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 。

　　PPI同比下降2.1% ，降幅比9月收窄0.2个百分点
，连续第3个月收窄
。PPI环比由9月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。

　　此外 ，上周五财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告，表示将继续实施好提振消费专项行动
，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力 。

　　还有就是免税方面的利好还在发酵
。一方面财政部 、海关总署、税务总局日前宣布自11月1日起升级海南离岛旅客免税购物政策；另一方面 ，12月18日海南将迎来全岛封关重要时刻。

　　就消费来看
，国金证券研报表示，有四大景气方向值得关注：一是品牌出海；二是情绪价值蓬勃发展（潮玩
、宠物、美护等）；三是AI+消费（AI教育 、AI玩具
、AI眼镜等）；四是渠道变革 ，即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注 。

　　从11月10日的板块来看
，旅游酒店（首旅酒店、锦江酒店 、三峡旅游等）
、儿童玩具（实丰文化、高乐股份等） 、免税（中国中免
、东百集团等）、宠物经济（昂利康 、依依股份等）也确实成为资本青睐的方向
。

　　往后看，海通国际表示 ，短期内市场或仍维持震荡向上的节奏。行业配置方面
，随着12月政策预期有望持续升温，年内表现落后的板块（消费等）具备相对较大的补涨空间 。