“存款搬家”再度成为市场焦点。11月13日 ，央行公布2025年10月金融统计数据报告 。数据显示
，10月居民存款减少1.34万亿元，同比少增7700亿元；非银存款增加1.85万亿元 ，同比多增7700亿元
。

　　下半年“存款搬家 ”始终是投资者热议的话题。此前的7-8月份，居民存款合计减少了1.01万亿元
，非银存款合计增加了3.33万亿元，这被市场认为是居民存款搬家 。9月份 ，居民存款增加了2.96万亿元
，非银存款减少了1.06万亿元，也一度被市场解读为搬家暂缓。

　　回顾今年以来的居民存款和非银存款数据 ，上半年和下半年的情况迥异
。今年上半年
，居民存款合计增加了10.78万亿元，增幅超7.1%；非银存款合计增加2.55万亿元 ，增幅超9%。

　　今年下半年
，居民存款增速骤降，非银存款大幅提速 。7-10月份 ，居民存款合计微增0.62万亿元
，增幅仅为0.38%；非银存款合计增4.11万亿元，增幅高达13.37%
。

　　银河证券在此前的研报中指出 ，本轮居民存款搬家，属于“信心修复型
”
，有望呈现健康的“慢牛”。“924 ”以来的宏观政策转向托底经济，科技叙事以及“十五五”将带来的改革红利将显著提升市场信心 。但居民信心修复仍是一个慢变量 ，本轮权益市场有望呈现健康的“慢牛
”
，这也意味着股市较难形成泡沫并促发货币政策转向，逆周期政策仍意在托底而非强刺激 ，长债收益率上行空间有限
。