近期，电解液上市公司频繁公布股东减持计划
。

　　据界面新闻记者不完全统计 ，11月底以来
，已有包括华盛锂电(688353.SH)、天际股份(002759.SZ) 、海科新能(301292.SZ)
、天赐材料(002709.SZ)和多氟多(002407.SZ)在内的多家电解液行业上市公司的股东、高管等计划减持。

　　减持公告披露的官方原因大多为“自身资金需求”，且减持规模普遍不大 。

　　在一片向好的市场环境下 ，上市公司集中遭遇减持的现象
，显得有些突兀
。

　　今年下半年以来，锂电池尤其是储能电池需求旺盛 ，业内甚至出现“缺芯潮 ”现象
，对电解液的需求形成显著拉动。

　　下半年以来，多家头部电池企业为锁定未来供应 ，与电解液厂商签订了巨额供货订单 。

　　以“电解液一哥
”天赐材料为例
，其上月分别与中创新航 、国轩高科签订电解液订单，总量近160万吨
。在此之前 ，天赐材料已在今年7月和9月，与楚能新能源
、瑞浦兰钧签订电解液供应协议
，这两家企业将采购合计135万吨电解液。

　　另一方面，由于电解液主要原材料之一的六氟磷酸锂 ，具有保质期短、储存成本高的特点
，生产厂家及电解液厂家通常不会对其过多囤积库存 。受此影响，电解液基本以销定产
。

　　这导致了主要电解液企业订单饱满 ，排产紧凑。电解液价格也随之飙升 。据上海有色网SMM数据
，12月10日，磷酸铁锂用电解液均价报3.53万元/吨 ，几乎已较7月的年内低点翻了一番
。

　　作为核心原材料的六氟磷酸锂
，价格已涨至16.5万元/吨，年内涨幅超2倍。

六氟磷酸锂价格走势图(元/吨) ，来源：隆众资讯

　　行业仍沐浴在景气周期中
，上市公司股东 、高管却纷纷减持，这不免引发担忧——电解液行业的上升期已经到顶点了吗？

　　在隆众资讯电解液分析师金佩佩看来 ，当前电解液市场供需基本面暂无明显转弱的信号出现 。

　　她向界面新闻指出，供应方面
，各企业装置生产状态保持正常，头部企业的开工仍然维持高负荷运转状态；需求方面相对平稳 ，执行协议订单为主
，订单尚未出现明显的减少，较上月水平基本维持。

　　鑫椤资讯资深研究员赵卫卫也向界面新闻表示 ，当前电解液市场仍然供需两旺
，暂未出现转弱信号
。

　　对于近期电解液行业频现的股东减持现象，真锂研究院创始人墨柯向界面新闻表示 ，这主要是股东在行业股价处于周期性高位时的理性套现行为
，是行业进入上升周期的典型市场表现，而非对行业未来发展的怀疑。

　　墨柯指出 ，今年下半年以来
，锂电产业链经历了由上游传导至下游的全产业链涨价轮动，带动了电解液等相关公司股价大幅上涨 ，为股东创造了理想的减持窗口 。

　　截至12月10日，万得锂电电解液指数今年来已上涨144.69%
。

　　也有不愿具名的业内人士向界面新闻表示：“减持主要是由于大家财报上还没有赚钱
，但有的公司市值已经增长2倍以上，部分股东就想着套现。”

　　与各家电解液企业股市方面的强势表现相比 ，它们前三季度的业绩表现尚较为平淡 。

　　包括天赐材料
、新宙邦(300037.SZ)在内的多家企业
，在前三季度实现了营收、净利润双增长，但大多增幅较小
。与此同时 ，业内也不乏瑞泰新材(301238.SZ)等营收 、净利双降的企业。

　　主要原因之一是
，今年上半年，新能源锂电池行业整体仍处于周期底部 ，电解液等原材料端的利润传导具有滞后性 。此外
，电解液企业也同时承受上游原材料的涨价压力，挤压了利润空间
。

　　据界面新闻观察 ，今年前三季度
，锂电电解液上市公司的毛利率总体有所下滑。其中，天赐材料毛利率同比下滑0.46个百分点 ，新宙邦毛利率同比下滑2.58个百分点 。

　　据金佩佩预计，电解液本轮上升周期可持续至年底或明年初
。

　　其表示
，后续随着新能源汽车从全额免征购置税调整为减半征收，并且受需求透支的影响 ，年初不排除出现短暂降温的可能
，受此影响电解液市场或存转弱预期，价格涨势将逐步放缓趋稳运行。

　　赵卫卫则表示 ，2026年
，电解液行业仍将处于上涨周期，驱动因素为储能需求远超预期 ，动力稳中有增 。

（文章来源：界面新闻）