中金公司研报称 ，在汽车智能化逐步下沉的当下，车载显示技术作为智能座舱人机交互的核心组成部分
，迎来快速技术迭代与规模化应用。其中，HUD产品渗透率持续提升 ，中国厂商把握行业发展机遇逐步提升市占率 。虚拟全景显示作为车载显示领域的又一重要技术创新
，随着小米YU7天际屏全景显示系统的发布有望加速落地。看好头部车载显示屏及HUD厂商的投资机遇
。

　　中金 | 车载显示：HUD跨越鸿沟加速渗透，虚拟全景显示驱动交互革新

　　中金研究

　　在汽车智能化逐步下沉的当下 ，车载显示技术作为智能座舱人机交互的核心组成部分
，迎来快速技术迭代与规模化应用。其中，HUD产品渗透率持续提升 ，中国厂商把握行业发展机遇逐步提升市占率 。虚拟全景显示作为车载显示领域的又一重要技术创新
，随着小米YU7天际屏全景显示系统的发布有望加速落地
。我们看好头部车载显示屏及HUD厂商的投资机遇。

　　摘要

　　HUD跨越鸿沟、加速渗透，国产化率逐步提升 。根据高工汽车数据 ，2024年中国乘用车前装标配HUD上险车交付量达356万辆
，同比增长超55%，渗透率从2023年的11%提升至16% ，2024年12月单月渗透率突破17.4%
。我们认为，按照“跨越鸿沟理论 ”
，HUD市场已突破16%的早期采纳者阈值，技术扩散正从线性增长转向指数级增长 ，有望逐步覆盖早期大众与晚期大众。在技术方案上
，当前HUD市场以W-HUD为主流，但AR-HUD凭借沉浸式交互体验快速渗透；TFT-LCD因成熟度高 、量产成本低 ，占据95.8%的市场份额（高工汽车数据
，1Q25） 。在供应端，中国HUD厂商凭借更优越的成本控制能力以及本土资源整合能力 ，实现市场份额的逐步提升
，根据高工汽车数据，1H19日系电装、精机与大陆集团合计占中国HUD市场90.16% ，而2024年包括华阳集团
、江苏泽景、未来黑科技 、华为
、怡利电子、延锋伟世通在内的中国厂商占比达到56.78%
。

　　技术革新驱动交互升级
，虚拟全景显示迎量产元年。不同于HUD及远端屏，虚拟全景显示在前挡风玻璃下沿设置特殊黑色涂层 ，将信息投影至A柱到A柱的超宽区域，兼具HUD的平视特性与传统屏幕的高清画质
，能够带来更具科技感的显示体验 。在此背景下，主流的屏幕显示及HUD厂商均积极布局虚拟全景显示产品 ，包括华阳集团 、大陆集团
、BOE、德赛西威 、马瑞利
、法雷奥、深天马等
。考虑到虚拟全景显示涉及到杂散光控制/抗环境光干扰等光学设计 、散热/空间排布等系统集成
、畸变控制/UI交互等软件算法以及量产一致性等方面的技术难点
，我们看好兼具显示屏、HUD等综合车载显示能力的供应商，在光学设计 、屏幕显示、算法
、量产经验等领域的长期积累。此外 ，由于虚拟全景显示为创新技术
，我们认为率先实现量产的厂商在产品设计、技术迭代与成本控制上有望获得先发优势 。

　　风险

　　汽车智能化进程不及预期，虚拟全景显示技术难点解决存在不确定性。

（文章来源：财联社）