今年以来 ，创新药板块暴涨看吸引全市场目光
，市场资金纷纷涌入创新药 。

　　融通基金医药基金经理万民远关于创新药的发言引发讨论
。他随后又更为详细地表达了对创新药的观点。

　　万民远表示，得益于政策支持 、技术突破与国际化布局 ，中国创新药产业趋势长期向好
，这也是国内医药投资最重要
、弹性最大的主线之一 。但他也表示，越来越多的资金涌入创新药上市公司 ，部分资金可能会忽略创新药企业背后风险
。个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫。

　　医药基金经理“泼冷水 ”

　　日前
，一则微信群内交流截图在市场流传，引发市场对创新药走势的关注 。

　　万民远为生物医学博士 ，长期专注于医药投资
，在市场上颇有关注度。投资风格上，他坚持守正出奇、逆向投资 ，希望“买在无人问津处
，卖在人声鼎沸时
”
。偏好寻找价值被低估的黑马，买入后长期持有。显然 ，对于目前的创新药板块
，他在市场热闹之下喊出不一样的声音 。

　　近日，针对创新药万民远更详细谈及自己的观点
。他认为 ，得益于政策支持 、技术突破与国际化布局
，中国创新药产业趋势长期向好，这也是国内医药投资最重要
、弹性最大的主线之一。

　　他表示 ，创新药利好政策频出，从研发到审评
，再到生产与支付等各环节，政策环境持续优化 。据统计 ，2025年1至5月
，国家药品监督管理局批准20余款1类创新药上市，数量刷新近五年同期纪录
。此外 ，2025年首版医保丙类目录即将落地
，引导惠民型商业健康保险将创新药纳入保障责任，此举或将为创新药商业化完善政策闭环。

　　创新药正从“跟跑”到“领跑 ” 。在近期举办的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上 ，共有25篇国产创新药入选口头报告（Oral）
，24篇国产创新药入选快速口头报告（Rapid Oral），国产创新药入选的数量再创新高 ，这也标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列
。

　　万民远还表示
，随着国内创新药企业研发实力的不断提升，越来越多的国内药企与国际知名药企开展合作 ，通过授权出海的方式实现全球商业化，提升企业的国际竞争力。据兴业证券统计
，今年1—5月，中国创新药企对外授权（license-out）交易总金额已达455亿美元 ，超过2024年上半年的交易总额
，创新药出海授权交易大爆发 。

　　他对中国创新药产业趋势长期看好，认为这是国内医药投资最重要、弹性最大的主线 ，未来会有越来越多的中国创新药企走向世界
。

　　“我注意到
，今年以来，越来越多的资金涌入创新药上市公司 ，忽略了创新药企业的研发具有高投入 、高风险、周期长
、竞争激烈等特点
，个别上市公司股价虚高，甚至出现了估值泡沫。
”万民远强调 。

　　不少投资人士

　　看好创新药价值

　　虽然争议声不断 ，但不少投资人士坚定看好创新药价值。

　　永赢新兴消费智选基金经理蒋卫华表示
，中国创新药行业正迎来历史性机遇
。国内头部药企已具备研发全球领先药物的能力，部分创新药在疗效与安全性上媲美国际竞品 ，但过去由于医保定价机制与行业仿制药转型背景，相关企业估值普遍被低估。近期跨国药企对中国优质分子的收购已开始采用全球公允定价
，推动行业估值向合理水平回归 。当前创新药的估值修复仅处于初期阶段，重点关注已上市品种销售放量、进入三期临床且具备全球权益的企业
。这类标的将同时享受收入增长与估值提升的双重红利。

　　平安基金基金经理周思聪表示 ，当前创新药进入成果兑现阶段
，研发进展催化密集，出海进展加速 ，已成为2025年的权益投资主线之一 。在政策周期 、产品周期两个周期都向上的背景之下
，看好创新药中长期，大级别的投资机会
。

　　长城基金基金经理梁福睿此前也发出“创新药大年 ，行情没有走完
，不改观点”的声音。他表示，“近期创新药也出现了一些调整 ，主要是前期涨幅较大之后的获利回吐 。说实话
，全年来看，看好创新药
。今年有望成为创新药大年。创新药行业正经历一场前所未有的价值重估 ，短期过热时出现回调也是正常情况 。 ”

　　不过，他也表示
，创新药行情和景气度往上走的同时，风险也在往上走
。他会比以前更注重控制回撤。

　　医药基金年内涨幅“霸榜”

　　创新药成胜负手

　　受益于创新药近期的强势 ，重仓这一主题的医药基金霸榜今年以来公募基金涨幅榜 。

　　截至6月5日
，今年以来单位净值涨幅超过50%的50只基金中（各类型合计算，不含未披露6月5日单位净值的QDII基金） ，医药主题基金占到半壁江山。其中
，长城医药产业精选A以72%的净值增长率领跑，其基金经理为梁福睿
。这只基金直接受益于创新药的爆发 ，一季度持仓集中在创新药领域。

　　此外
，永赢医药创新智选A
、中银港股通医药A、华安医药生物A 、中银大健康A
、平安核心优势A、诺安精选价值A 、汇添富健康生活一年持有A
、鹏华医药科技A、中银医疗保健A 、富国医药创新A等多只医药主题基金年内涨幅超过52% 。

　　QDII基金中也有表现突出的产品
。6月4日数据显示，汇添富香港优势精选年内单位净值涨幅达85.16%。这只基金重点布局港股创新药 ，抓住了一波市场机遇 。

（文章来源：中国基金报）