A股三大指数今日集体小幅下跌，沪指4000点得而复失。截止收盘 ，沪指跌0.22%，深证成指跌0.44%
，创业板指跌0.15% 。沪深两市成交额超过2.1万亿，昨日缩量近2000亿。行业板块涨跌互现 ，船舶制造板块大涨
，航运港口 、汽车服务、航天航空
、铁路公路、航空机场板块涨幅居前，贵金属 、能源金属
、风电设备、钢铁行业 、有色金属
、美容护理板块跌幅居前
。个股方面 ，上涨股票数量接近2400只
，逾70只股票涨停。

　　据央视军事报道，近日 ，东部战区空军多支部队开展实战化训练
，检验部队对重点区域侦察预警、空中封锁 、精准打击等能力 。数架歼-10以战斗编队飞赴某目标空域，多架轰-6K赴台岛周边海空域展开模拟对抗训练
。在官方发布的视频中 ，来自东部战区空军航空兵某旅的相关负责人表示
，部队守卫海空安全，维护祖国统一的实战能力加速提升。国泰海通指出 ，大国博弈加剧是长期趋势，加大国防投入是必选项
，军工长期趋势向好 。信达证券表示，景气反转+价值重估+事件催化 ，2025年或将是“双周期共振
，产业大拐点，军工投资大年”
。

　　国泰海通：军工长期趋势向好

　　大国博弈加剧是长期趋势 ，加大国防投入是必选项
，军工长期趋势向好。党的二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 ” ，贯彻新时代军事战略方针
，加快机械化信息化智能化融合发展，提高捍卫国家主权
、安全、发展利益战略能力 。要加快先进战斗力建设 ，推进军事治理现代化
，巩固提高一体化国家战略体系和能力
。

　　信达证券：2025年或将是军工投资大年

　　景气反转+价值重估+事件催化，2025年或将是“双周期共振 ，产业大拐点，军工投资大年”。1）景气反转：我们认为
，自2025Q2起，火炬电子/宏达电子/鸿远电子等上游电子元器件业绩明显改善 ，标志行业大拐点已现
，我们预计，军工板块业绩将呈现逐季改善态势 。2）价值重估：新战争形态或将刺激新质新域新需求 ，而军贸 、高端民用市场等亦有望打开我国军工产业新成长空间
。3）事件催化：十四五目标加速冲刺
、十五五规划展开
，重点关注新一代战机，以及无人化、智能化等方向。

　　申万宏源：判断军工行业“十五五
”将进入到新一轮提质增量的上升周期

　　根据四中全会十五五规划建议提出 ，如期实现建军一百年奋斗目标
，高质量推进国防和军队现代化 。推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体；加快先进战斗力建设；判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期。

　　中航证券：军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰

　　抛开短期市场情绪扰动 ，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰
。“大军工 ”及新质新域领域为传统军工行业带来市场增量及估值空间的提升。尤其是“大军工
”方面
，随着政策 、技术、资本等众多方面的支持，低空经济
、商业航天等领域在“十五五”期间内 ，将开始进行从“1 ”到“100
”的快速发展 。

　　兴业证券：国防军工板块Q4行情可期

　　国防军工板块Q4行情可期
。基本面方面，军工板块三季报有望环比改善；事件催化上
，第19届迪拜航展将于11月举办，高端装备订单落地预期增强。

　　银河证券：行业高景气有望延续

　　在军费持续较快增长的背景下 ，“十五五”装备采购预期积极
，订单端牵引有望于四季度下旬启动 。同时聚焦2027年建军百年重要节点，新一代主战装备交付提速叠加新质战斗力需求跃升 ，行业高景气有望延续
。

　　（本文不构成任何投资建议
，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险 ，投资需谨慎 。)

（文章来源：东方财富研究中心）