中信建投研报指出，短剧行业从2023年开始迎来爆发式增长 ，2024年国内市场规模504亿元，同比增长35%
，规模首次超越电影票房，成为国内最主流的影视内容形式（Dataeye数据） 。2023年至今 ，国内短剧行业自身也发生了三大变化：变化一：商业模式从付费订阅转向广告
，制作方从寻求体量和规模，转向寻求爆款效应广告收入占比从2024年1月的11%攀升至10月的50% ，已成为短剧行业的主要收入来源。原因是大量新进入者主打免费短剧模式
，包括红果短剧、抖快的端原生短剧，以及拼多多 、美团等其他互联网平台
。2025年3月红果短剧月活1.73亿 ，同比增长220%
，已接近长视频平台的规模（Questmobile）。

　　中信建投 | 短剧：国内持续高增长，海外是增量

　　短剧行业从2023年开始迎来爆发式增长 ，2024年国内市场规模504亿元
，同比增长35%，规模首次超越电影票房 ，成为国内最主流的影视内容形式（Dataeye数据） 。2023年至今，国内短剧行业自身也发生了三大变化：变化一：商业模式从付费订阅转向广告
，制作方从寻求体量和规模，转向寻求爆款效应广告收入占比从2024年1月的11%攀升至10月的50% ，已成为短剧行业的主要收入来源
。原因是大量新进入者主打免费短剧模式
，包括红果短剧、抖快的端原生短剧，以及拼多多
、美团等其他互联网平台。2025年3月红果短剧月活1.73亿 ，同比增长220%
，已接近长视频平台的规模（Questmobile） 。

　　短剧行业从23年开始迎来爆发式增长，24年国内市场规模504亿元 ，同比增长35%
，规模首次超越电影票房，成为国内最主流的影视内容形式（Dataeye数据）
。23年至今 ，国内短剧行业自身也发生了三大变化：

　　变化一：商业模式从付费订阅转向广告
，制作方从寻求体量和规模，转向寻求爆款效应

　　广告收入占比从24年1月的11%攀升至10月的50% ，已成为短剧行业的主要收入来源。原因是大量新进入者主打免费短剧模式，包括红果短剧、抖快的端原生短剧
，以及拼多多 、美团等其他互联网平台 。25年3月红果短剧月活1.73亿，同比增长220% ，已接近长视频平台的规模（Questmobile）
。

　　免费模式下
，制作方与平台类似于抖音KOL与抖音的关系。制作方向平台提供内容，平台算法主导内容的分发 。此前付费模式下 ，制方高频重复“创作—投流—再创作新内容”的过程；免费模式下
，制作方追求短剧质量，优质内容获得更多流量倾斜
。

　　变化二：传统影视制作公司涌入 ，AI降本增效空间大。

　　明星和传统影视公司积极涌入短剧行业
，主要受长剧行业下滑
、短剧分账快、用户关注度高等因素的驱使 。其中华策影视 、柠萌影视等制作公司主要负责最为擅长的内容制作环节；芒果超媒既有“大芒计划 ”厂牌聚焦短剧制作，也与红果短剧达成合作 ，将优质短剧内容导入芒果TV
，丰富平台内容体系。

　　AI短剧擅长制作科幻题材的内容，已有部分作品落地
。据我们测算 ，AI降本幅度超70%。

　　变化三：出海持续高景气 。

　　23年底仅Reelshort等少数产品出海，目前收入前50的海外短剧应用
，有41个由中国企业开发，占比超80%
。

　　重点产品：Reelshort自制剧产能增加 ，1-4月累计净流水同比增长超150%；DramaWave上线仅七个月
，月活突破千万，ARR突破1.2亿美元 ，东南亚和南美用户放量增长；iDrama海外买量提升
，4月美国下载量增速环比增长近300%。

（文章来源：界面新闻）