6月19日 ，瑞士央行将政策利率下调25个基点至零，符合市场预期 。此外
，挪威央行宣布降息25个基点至4.25%，市场预期维持不变。

　　瑞士央行降息25个基点

　　6月19日 ，瑞士央行将政策利率下调25个基点至零
，符合市场预期
。值得一提的是，这是瑞士央行连续第六次降息。

　　瑞士央行预计2025年瑞士国内生产总值将增长约1%至1.5% ，与此前预测相同；预计2026年瑞士国内生产总值将增长约1%至1.5%
，此前预测为约1.5%；预计2026年通胀率为0.5%，低于之前预期的0.8%；预计2027年通胀率为0.7% ，低于此前预期的0.8% 。

　　瑞士央行表示
，与上一季度相比，通胀压力有所下降
。瑞士央行将继续密切关注局势 ，并在必要时调整货币政策
，以确保通胀在中期内保持在价格稳定的范围内。

　　2025年第一季度，全球经济继续以温和的速度增长 。由于贸易紧张局势加剧 ，未来几个季度的全球经济前景恶化
。瑞士央行预计全球经济增长将在未来几个季度减弱。美国的通货膨胀率在未来几个季度可能会上升 。相比之下，欧洲通胀压力有望进一步下降
。

　　瑞士央行认为
，全球经济形势仍存在高度不确定性。例如，贸易壁垒可能会进一步提高 ，从而导致全球经济更加明显地放缓 。与此同时
，不能排除财政政策对增长的支持将比预期更有力
。

　　瑞士央行表示，瑞士的经济前景仍然不确定 ，国外的发展仍然是主要风险。

　　根据路透社此前调查
，受访的30位经济学家一致预期瑞士央行将在本周货币政策会议上宣布降息决定 。其中，27位预测央行将降息25个基点至零利率水平 ，另有3位经济学家预计可能出现更激进的50个基点降幅
，将基准利率下调至-0.25%的负值区间。

　　若瑞士央行最终实施负利率政策，瑞郎汇率或将面临显著下行压力
。这一预期背后是瑞士经济基本面的持续恶化。瑞士政府已先后下调2025年和2026年的通胀及经济增长预测 ，而5月通胀数据更是出现四年来首次负增长
，这些因素都为央行采取更宽松货币政策提供了依据 。

　　挪威央行降息25个基点

　　6月19日，挪威央行降息25个基点至4.25% ，市场预期维持不变
。

　　挪威央行降息后，美元兑挪威克朗大幅上涨。挪威10年期国债收益率下跌10个基点
，至一个多月来的最低水平，最新为3.95% 。

　　挪威央行表示 ，近年来
，通货膨胀有所放缓，但仍高于目标
。与此同时 ，失业率已从低水平有所上升。经济中的产能利用率已经放缓
，目前已接近正常水平 。

　　“经济前景的不确定性加大，如果经济发展与目前设想的不同 ，利率变化也可能不同
。但我们的目标仍然坚定
，即确保通货膨胀率回到2%。”挪威央行行长巴克（Ida Wolden Bache）表示 。

　　挪威央行预测利率在2025年底将降至4%以下，至2028年底将接近3%
。预计通胀率将下降并在2028年接近2%。

（文章来源：中国基金报）