飞天茅台批发价要反攻了？

　　6月28日 ，据酒类行情监测平台“今日酒价”公众号披露的批发参考价
，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱报1920元/瓶 ，较上一日涨50元；散瓶价1840元/瓶
，较上一日涨40元；24年飞天茅台原箱报1920元/瓶，较上一日涨10元；散瓶价1860元/瓶 ，较上一日涨10元；23年飞天茅台原箱报2010元/瓶，较上一日涨10元；散瓶价1910元/瓶
，较上一日涨10元。

　　此外，公斤茅台（53度/1L）原箱报3300元/瓶 ，较上一日涨20元 。

　　不过
，仍有一些产品在“跳水 ”，如巽风飞天（53度/375ml）报1210元/瓶 ，较上一日跌20元；生肖蛇（53度/500ml）原箱报2190/瓶, 较上一日跌20元
。

　　投资快报记者留意到
，飞天茅台在一些电商平台上的售价仍在低位。6月28日，在拼多多 ，飞天茅台在多家店铺的售价1780元/瓶
，有店铺双瓶装售价报3490元，折合每瓶仅1745元 ，日前有店铺双瓶装售价报3460元
，折合每瓶仅1730元，相关店铺均承诺假一赔十；在京东 ，有店铺出口版53度/500ml飞天茅台售价仅1410元/瓶，页面还显示有买家评价400+,好评率高达100% 。

　　此前飞天茅台价格调整
，茅台紧急干预

　　近日，飞天茅台的价格持续调整 ，一个月内连续跌破2000元 、1900元
、1800元三道关口
。

　　业内人士指出
，业内普遍将1800元视为经销商综合成本线，失守后或将触发茅台紧急干预。近日茅台部分省区经销商联谊会就茅台酒“稳市稳价
”事项进行沟通 ，并达成一致意见
，主要内容包括：限制向电商、批发市场 、省外等部分渠道供货；经销商联谊会将加大市场巡查，对于违反相关规定的 ，将视情况给予包括停货
、上报乃至取消合同的处理 。

　　此外
，贵州茅台官微消息，6月17日至19日 ，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴北京 、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团
，并组织召开部分省区贵州茅台酒传统经销商座谈会，6与各渠道商深入交流 ，详细了解近期市场营销情况。

　　根据交流的说法，今年以来京东、阿里两大电商渠道茅台产品销售稳定
，均保持良好势头
。1-5月，茅台全系产品在京东
、天猫销售稳定增长。6.18期间 ，两大电商酒类销售均有较大增长
，飞天贵州茅台酒500ml、1000ml等产品仍然备受市场青睐 。

　　通过座谈，茅台与京东 、阿里就下步工作达成了系列共识：电商渠道要充分发挥流量高
、触达率高、筛选率高等方面的优势 ，把茅台从产品运营上升到品牌运营
，更好彰显茅台品牌的触达与影响
。要主动融入茅台渠道生态，建强专门的营销团队 ，反对不正当竞争
，强化平台管理，做好“线上+线下”双向赋能 ，积极维护茅台良性的渠道生态体系。

　　飞天茅台价格为何调整

　　对于本轮价格调整
，蔡学飞分析称，理性的看 ，整个中国白酒产品价格或进一步承压，考虑到目前消费承压的趋势
，虽然线上渠道或借助6.18能够实现销量增长，但利润空间受挤压 ，而线下经销商因价格倒挂和高库存
，可能存在甩货情况，导致产品价格踩踏 ，威胁正常的酒企经销体系 。“整个6月
，甚至是中秋前的白酒市场都会延续‘量价承压’格局
。 ”

　　谈及更深层次的原因时，蔡学飞进一步指出 ，这涉及宏观经济 、人口结构和消费文化等比较复杂的层面
，这些可能都影响到白酒的消费。比如，传统的酒桌文化势能在不断衰减 ，新生代消费者对悦己性
、健康性要求更高 。

　　“说的严重一点
，按照目前的行业发展趋势，此轮调整可能真的会重塑整个酒类的消费格局
。
”蔡学飞直言 ，“此轮行业周期叠加了社会经济周期，消费环境也发生了根本性的变化
，包括人口老龄化、新生代消费者的消费意识更理性 、互联网电商重构了渠道等，这些可能都会影响到酒类消费品的发展。”

　　茅台酒价后市怎么走

　　招商证券分析师陈书慧则表示 ，从中期视角看
，价格受供需关系主导，贵州茅台今年主动克制供给 ，提出9%增长目标
，但二季度淡季下场景受到冲击，供需关系阶段性再次失衡 。当前环境下 ，建议企业多举措并行为市场传递信心
，以及在供给层面做更大的克制，来维护脆弱信心下的平衡
。

　　西部消费团队指出 ，从贵州茅台情况看
，经历供给侧的收缩，市场秩序的维护 ，目前行业层面渠道杠杆开始去化，边际上有好转迹象。本轮调整中贵州茅台优势依旧十分明显
，份额有所扩张，把更多精力放在核心客户渗透上 。

　　西部消费团队还梳理了去年贵州茅台的控价手段。去年6.18电商补贴 ，淡季飞天价格短期踩踏
，贵州茅台快速做出应对，取消拆箱
、停止大箱发货、暂停精品和15年发货
。下半年进行市场秩序检查 ，反击电商乱价现象
，到年底成功稳定飞天批价，全年茅台酒/系列酒分别同比增长15.3%/19.6%。此外 ，去年四季度公司主动控货
，经销商茅台1935库存明显下降，同时公司增加费用投入 ，茅台1935价格不再倒挂
，经销商有钱可赚 。

　　对于市场认为贵州茅台还在调整期，业绩 、批价存在风险的观点 ，该团队认为本轮白酒周期中茅台经营更加主动，去年以来坚决维护飞天批价
，调控手段更加精准，系列酒茅台1935主动去库存 ，同时公司也在主动寻找新的消费人群以及海外扩张
，因此茅台业绩稳健性有望充分演绎，份额继续扩张
。