近期 ，A+H股的上市趋势加速，香港市场传言监管可能设置最低市值门槛。

　　一家头部中资投行表示
，200亿市值以上且已公告赴港上市的A股企业占多数，港股IPO火爆的趋势将延续 ，存量储备项目丰厚
，大概需要2年时间消化 。

　　券商中国记者不完全统计，截至8月13日 ，目前已公告筹划发行H股的A股上市公司
，一共有87家。其中，总市值超过1000亿元人民币的就有10家 ，500亿—1000亿元的有8家；200亿—500亿元有33家；100亿—200亿元的有24家；100亿以下的只有11家
。

　　A+H股上市火热趋势持续

　　今年以来
，香港IPO融资火热的趋势持续至今，国际资金回归参与新股配售 ，尤其大型项目A+H股成为一大亮点和热点。

　　据最新统计
，今年香港市场已有56只新股上市（包括即将上市的天岳先进），其中实现A+H股上市的包括宁德时代 、恒瑞医药、海天味业等共11家公司 ，数量占比接近20%，融资额贡献更大 。

　　一家头部投资银行负责人告诉记者
，目前香港市场IPO融资额已经超过去年，重返全球第一的宝座 ，IPO家数预计全年达到100家
，相比去年70家实现较大增长
。

　　自去年以来，中国证监会支持内地优质企业赴港上市 ，港交所和香港证监会也推出优化上市审批流程的举措
，叠加企业出海战略推动，以及中国资产重估带来市场回暖 ，A+H股融资火热趋势一直持续。

　　上周
，香港交易所新修订的《上市规则》生效，A+H股发行人发行H股股份最低比例（占总股本）由15%下调至10% ，或发行股份市值至少30亿港元（最低上市门槛） 。这相当于放松对A+H股公司赴港首次公开募股比例的限制
，即使二级市场波动IPO融资受到影响，也能通过后续增发或配股满足融资需求
。

　　这被视为这一拨A+H股上市最大的变化之一。瑞银
、华泰国际等多家投行均表示 ，以顺丰控股为例，过去赴港上市的公司看重IPO首发融资规模
，而现在更加灵活，IPO可视市场情况而定 ，后续再融资规模可能比首发更大 。

　　51家拟A+H股企业
，市值超200亿

　　8月13日晚间，又一家A股上市公司芯碁微装宣布筹划发行H股 ，这是今年以来第87家宣布拟实现A+H股上市的企业
。

　　券商中国记者统计
，目前已公告筹划发行H股的A股上市公司，一共有87家。其中 ，41家已公告筹划H股上市
，但尚未向港交所递交申请；46家已公告拟赴港上市，并且已向港交所递表 。

　　按照IPO审批流程 ，A+H股拟上市企业向港交所递表同时
，需向中国证监会完成备案，一些企业可能还需要向监管层反馈补充材料
。

　　近期 ，香港市场传言监管层可能会设置赴港上市A股公司最低市值门槛，或参考全球存托凭证（GDR）政策
，市场门槛可能是100亿元，也可能提高到200亿元。

　　上述某头部投行负责人表示 ，目前传言未经证实
，即使设置了最低市值门槛，已申报H股的A股公司中 ，市值超过200亿的并不在少数
，不过可能促使100亿的A股公司加速申请赴港上市 。

　　记者统计发现，目前已公告赴港上市的企业中 ，大多数都超过了这个标准。87家宣布筹划H股上市的A股公司中有76家市值在100亿以上
，占比达到87%；市值在200亿以上的有51家，占比64%
。

　　具体来看 ，A股总市值超过人民币1000亿元的就有10家
，包括百利天恒、东鹏饮料 、赛力斯
、三一重工、牧原股份 、索威集团
、澜起科技、胜宏科技 、立讯精密
、豪威集团（韦尔股份）；500亿—1000亿元的有8家；200亿—500亿元就有33家；100亿—200亿元的就有24家；100亿元以下的只有11家。

　　中资投行项目储备丰厚

　　近几年来，中资投行在港股IPO保荐业务上占据优势 ，市场份额远远超过国际投行，尤其在A+H股项目中
，A股首发保荐机构的优势更为明显 。

　　数据显示，今年以来香港IPO市场保荐项目数量最多的投行是中金公司（香港） ，市场份额达18.27%；其次是中信证券（香港）
，市场份额占比13.46%；华泰金控（香港）、摩根士丹利（亚洲）和招银国际并列第三，市场份额7.69%
。而在承销方面 ，国际投行的作用就比较明显。

　　头部中资投行向券商中国记者表示
，预计今年港股IPO火爆的趋势将延续，存量储备项目丰厚 ，年底递表企业可能达到300家
，至少需要2年时间消化 。