在“反内卷
”持续深化的背景下，光伏上游关键原料——多晶硅的价格近期出现明显反弹
。

　　8月16日 ，中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称“硅业分会”）发布的数据显示
，多晶硅现货价格自6月底的3.44万元/吨低点，快速反弹至7月底的4.71万元/吨 ，一个月内涨幅高达36.9%。

　　《中国经营报》记者采访获悉
，当前多晶硅价格临近阶段性高点，涨价能否持续仍需关注“反内卷 ”力度和供需面改善情况 。

　　多晶硅价格上行

　　自2025年6月底以来 ，多晶硅价格保持上行趋势
，近日呈现微涨
。按照硅业分会在8月13日公布的价格信息，多晶硅n型复投料成交价格为4.5万~4.9万元/吨 ，成交均价为4.74万元/吨
，周环比上涨0.42%。

　　记者采访发现，此轮多晶硅价格快速回升 ，是多重因素作用的结果 。其中，“反内卷
”是重要影响因素
。自2024年10月国家层面推动光伏行业“反内卷”以来
，治理力度不断加码。今年7月，中央相关会议明确指出要依法依规治理企业低价无序竞争 。

　　7月3日 ，工信部召集14家光伏企业及行业协会负责人座谈
，明确提出“依法依规
、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质 ，推动落后产能有序退出 ”
。8月1日
，工业和信息化部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，要求对41家多晶硅企业的节能情况进行监察。

　　按照硅业分会信息 ，在“反内卷
”背景下
，企业销售多晶硅被要求价格不得低于完全成本 。

　　东方希望集团的一份声明中提及，集团积极响应和配合国家引导行业健康发展的相关政策 ，认真履行减产、限产等行业自律公约
，严格遵守国家相关法律法规要求，7月以来未出现低于成本价的出货行为
。

　　自2023年第四季度以来 ，光伏行业主产业链深陷供需错配泥潭，低价“内卷式”竞争加剧
，包括多晶硅企业在内的整个产业链呈现持续亏损局面，对于改变现状极其迫切。

　　中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标向记者表示 ，多晶硅价格从3.5万元/吨回到4.5万~5万元/吨
，缘于上下游企业都认同多晶硅产业端率先走出亏损困局 。

　　值得注意的是，期货市场在此轮多晶硅价格反弹中发挥了重要作用。硅业分会指出 ，“反内卷 ”政策预期在7月份后显著推动了期货价格的反弹
，短期内多晶硅期货价格上涨超50%，进而带动现货市场走强
。

　　硅业分会同时表示 ，产业企业积极利用期货市场进行卖出套期保值
，以应对价格波动风险并拓展销售渠道。

　　此外，价格快速攀升的背后也存在着一些其他影响因素 。一位光伏行业资深人士向记者透露 ，除政策因素外
，贸易商在涨价预期下的囤货行为是重要推手
。该人士还指出，市场交易中存在 “阴阳合同
”（比如名义价格提高了 ，但实际存在赠送产品优惠）以及“双经销合同”（上下游合作企业相互采购产品并同时抬高采购价和销售价）情形，这些方式在一定程度上扭曲了真实价格信号。

　　市场供需基本面仍承压

　　尽管政策干预带来短期价格回升
，但多晶硅市场供需失衡的基本面并未根本扭转 。

　　硅业分会8月13日发文指出，按当前排产计划 ，8月国内多晶硅产量预计12.5万吨
，9月部分复产产线继续放量，国内产量或将增至14万吨左右
。而同期硅片产出基本持稳 ，多晶硅库存将在高位基础上累增超过5万吨
，市场供需失衡的困局再次加剧。

　　吕锦标向记者表示，化解库存压力是当务之急：“下一步仍然需要多晶硅以销定产 ，优先消化库存 。目前每月只消耗10万吨左右
，但当月最低负荷也超过10万吨
。应该从总量控制分解到季度月度需求控制，从产量控制上升到销量控制 ，有库存的企业不仅仅要低负荷
，应该零负荷。 ”

　　硅业分会指出，为缓解供需压力 ，部分硅料企业正计划协同限产，若落实到位
，9月产出有望环比持平，供需压力暂缓 。综合来看 ，短期内多晶硅市场仍将靠成本保价
，供需基本面影响有限
。但当前的市场主流签单模式多以双经销或高性价比采购为主，仍未恢复至理性市场的常规采购状态。因此 ，预估当前价格已逼近阶段性高点
，在产业政策或终端需求无重大变动前，多晶硅市场价格将逐渐趋于平稳 。

　　上游多晶硅价格上涨 ，能否顺利传导至组件端及终端电站端值得持续观察。

　　记者根据InfoLink Consulting价格数据统计发现
，受上游供应链波动 、“反内卷
”政策影响，一线厂家确实调高报价 ，减少低于每瓦0.7元的组件发货
。但以TOPCon双玻组件为例
，其大宗交付价格6月底每瓦0.66元~0.68元，至8月14日仍在每瓦0.64元~0.68元之间波动 ，整体价格保持稳定，未见上涨之势。

　　InfoLink Consulting于8月14日发文指出
，终端需求疲软影响逐渐显现，TOPCon组件后续订单报价已开始走跌 ，当前新单成交量较少
，主要执行前期订单 。

　　SMM硅基事业部高级分析师陈家辉在接受记者采访时直言，当前“反内卷”环境下 ，光伏市场最大的问题是“有价量少 ”
，存在“终端需求萎靡
、组件报价虚高”的情形
。

　　陈家辉表示：“过去一段时间以来，多晶硅领域的‘反内卷’包括限价限产、能耗管控 、收储并购等相关措施 ，但这些措施或未落地
，或效果不显著。其作用能否进一步影响价格，要取决于政策执行力度 ，而非是‘一阵风’ 。
”

　　多晶硅价格的反弹能在“反内卷”政策支持下持续多久
，其能否传导至产业链中下游进而改善制造端盈利能力，仍需经受其自身供需基本面与终端市场需求的考验
。

（文章来源：中国经营网）