自今年1月13日春季行情启动以来 ，截至3月21日，录得全A最大涨幅已达15% 、恒生指数最大涨33%
，上涨天数44日，从上涨时空看 ，本轮春季行情或已步入后半程 。展望全年
，市场望步入基本面驱动的新阶段。2025年政府工作报告提出5%的GDP目标增速，同时政策进一步加力提效 ，预算赤字率升至4%左右
，财政支出强度相较往年明显加大
。政策加力下稳增长信号明确，中期或有望推动宏微观基本面逐步修复。

2025年3月27日 ，A股市场低开高走
，新质生产力行业领涨市场 。

A500指数成份股中，华东医药涨超9% ，小商品城、百济神州-U
、信立泰、贝达药业 、科达制造涨超5%
，恒瑞医药
、泰格医药涨超4%，其余成份股走势积极
。

A50指数成份股中 ，小商品城涨超7%，恒瑞医药、药明康德 、比亚迪
、中芯国际涨超2%
，招商银行、中国石化 、福耀玻璃涨超1%，其余成份股走势积极。

A股核心资产代表 ，“A股的标普500 ”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量
，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具 。

各行业超级龙头 ，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股
，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐
。

近期财政政策和货币政策均保持积极。财政部24日发布《2024年中国财政政策执行情况报告》 。报告提出
，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求
。大力提振消费。加大民生保障力度 ，多渠道增加居民收入 。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度
。3月25日
，央行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。业内权威专家表示 ，MLF不再有统一的中标利率
，标志着MLF利率的政策属性完全退出，后续“择机降准降息
”有望在二季度落地 。

野村东方国际证券认为 ，首先
，随着内需复苏政策的推进，投资者开始关注低位的消费和顺周期板块 ，尽管经济基本面的复苏仍然较为温和
，但政策的支持为市场提供了积极的信号。其次，科技股虽然经历了年初以来的上涨 ，但随着财报季的到来
，市场将有机会进一步验证这些公司的成长性和盈利能力，从而为投资者带来新的投资机会
。此外 ，考虑到美股面临的宏观下行压力以及亚太市场可能遭遇的“对等关税”风险，短期内A股的表现预计将会优于海外市场。