界面新闻记者 | 吕文琦

新华保险（601336.SH ，01336.HK）2024年归母净利润同比大增201.1%
，成为五家A股上市险企中利润增幅最大的公司 。

对于归母净利润的大幅增长，新华保险表示 ，主要原因为投资业绩同比增长
。2024年，新华保险的投资组合综合投资收益率为8.5%
，总投资收益率为5.8%，净投资收益率为3.2%。

从核心指标看 ，2024年新华保险内含价值增至2584.48亿元
，为近五年最高 。该公司实现新业务价值62.53亿元，同比大增106.78%。

面对这样亮眼的数据 ，新华保险2025年将如何做？管理层在业绩会上予以了解读
。

OCI大增470.6%

财报显示 ，2024年新华保险实现总投资收益796.87亿元
，较2023年的226.64亿元，同比增长251.6%；实现综合投资收益1149.61亿元 ，较2023年的326.15亿元
，同比增长252.5%。实现总投资收益率5.8%，较上年同期的1.8%同比增长4个百分点；综合投资收益率为8.5% ，较上年同期的2.6%同比增长5.9个百分点 。

截至2024年末，新华保险高股息OCI（其他综合收益）类权益工具投资由年初的53.70亿元增长至306.40亿元
，增长470.6%
。

在FVOCI（ 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 ）下，股息被确认为投资收益。其市值变动和买卖价差不计入投资收益 ，只影响总资产而不影响利润表和投资收益
，可减少对当期利润的影响 。这也是2024年和2025年险资举牌不断，次数创下近几年最高的原因
。

2024年以来 ，新华保险频频举牌上市公司
，被举牌标的包括银行 、医药和券商股。对于举牌，新华保险副总裁秦泓波表示 ，举牌对公司投资经营产生了非常强的推动作用
，更是适应当前形势下保险资金资产负债匹配的需要 。

秦泓波认为，新华保险需要靠战略定力和灵活的战术配置实现既定目标
。着眼于未来 ，新华保险将从两方面平衡短期波动与长期战略协同
，从具体举措来说，一方面积极探索通过延长考核周期 ，降低当年考核权重，来引导关注长期回报。另外一方面将持续加强资产负债联动
，细化机制，对具有不同负债特性的保险账户设置精细化
、个性化的考核指标 ，保证投资行为更加精准理性
，平衡短期波动与长期价值投资之间的关系 。

2024年，新华保险与中国人寿共同发起设立总规模500亿元的鸿鹄志远基金 ，该基金为保险资金长期投资改革的先行试点项目
。在新华保险的年报中
，详细披露了鸿鹄志远基金的运行情况。

数据显示，截至2024年末 ，鸿鹄志远基金的净资产为527.16亿元 。新华保险按50%持股比例享有鸿鹄志远基金263.58亿元的净资产份额。鸿鹄志远基金2024年实现营业收入为12.61亿元
，净利润9.17亿元
。
 

负债端推进分红险转型

2024年
，新华保险全年实现原保险保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%。其中 ，长期险首年期交保费272.20亿元，同比增长15.6%；十年期及以上期交保费34.43亿元
，同比增长19.2%；续期保费1279.25亿元，同比增长5.5% 。

分渠道看 ，新华保险去年个险渠道实现保费收入1159.70亿元
，同比增长0.3%，其中 ，长期险首年期交保费132.35亿元
，同比增长19.7%
。个险代理人规模人力13.64万人，月均绩优人力1.55万人 ，同比增长4%
，月均绩优率10.9%，同比提升2.3个百分点；月均人均综合产能0.81万元 ，同比增长41%。

在银保渠道上
，新华保险去年实现保费收入516.74亿元，同比增长8.1% ，其中，长期险首年期交保费达到历史新高
，为138.73亿元，同比增长11.5%；续期保费267.55亿元 ，同比增长42.8% 。

新华保险总裁、首席财务官龚兴峰在业绩发布会上表示
，利差损是寿险内嵌的风险，寿险业内利差损风险因成本刚性而显著 ，新华保险通过“三个平衡 ”策略降低此风险
。首先
，平衡传统型与浮动收益型产品，既满足客户需求 ，又共享公司投资能力。其次
，平衡保障型与储蓄型产品，针对不同客户偏好推出相应产品 ，如定期寿险 、健康险、医疗险等
，降低利差依赖，强化风险管理能力 。最后 ，平衡存量业务与新业务，确保资产配置和投资能力覆盖负债成本
，同时加大浮动型产品推动力度
。

龚兴峰表示，从新华保险目前的资产配置来看 ，投资能力可以覆盖负债成本
，负债成本方面应该有隐忧，但不存在利差损风险。2025年将重点推动分红险转型 ，规划一系列组合拳
，改善业务结构，提高公司持续健康发展能力 。

为配合产品转型 ，龚兴峰提及要加强销售队伍技能的培训和转变
。“希望在转型的过程中
，我们的队伍技能转型是同步开展的，不要产生销售误导 ，与客户的需求不匹配。一季度
，我们为提高分红险的内外勤技能水平做好了准备，二季度就会进一步加大分红险的销售 ，在有准备有技能之后，更好地发展好分红险业务
，确保分红险的转型能够成功 。
”