A股三大指数今日集体上涨，沪指八连阳创2021年12月以来新高。截止收盘 ，沪指涨0.48%
，深证成指涨1.76%，创业板指涨3.62% 。沪深两市成交额超2.1万亿 ，较昨日大幅放量2500亿
。上涨股票数量超过2700只
，百股涨停。

　　行业板块涨多跌少，电子化学品
、小金属、生物制品 、有色金属
、非金属材料、证券 、通信设备板块涨幅居前 ，煤炭行业
、珠宝首饰、银行板块跌幅居前 。

　　沪指突破去年10月8日高点
，盘中摸高3688点；两融余额突破2万亿元，市场投资情绪高涨
。同时有大型券商表示 ，近期客户保证金规模稳步增长
，存量客户加杠杆明显。广发证券指出，增量资金有望接力入市 ，券商业务有望全面受益，证券行业有望进入新一轮增长期 。国联民生证券认为
，成交额快速增长时，往往意味市场情绪高涨 ，券商指数上涨概率高
。在监管扶优限劣的政策导向下
，券商供给侧结构性改革进程将加快。

　　广发证券：券商业务有望全面受益

　　增量资金有望接力入市，券商业务有望全面受益 。政策引导中长期资金持续入市 ，结构调整面临拐点
，低利率及资产荒下，险资 、理财
、公募的权益类占比均有望触底回升
。增量资金接力入市打开券商经纪、两融 、资管
、投行等业务的增长空间 ，证券行业有望进入新一轮增长期。

　　国联民生证券：券商供给侧结构性改革进程将加快

　　从历史上看券商指数估值与市场成交额正向相关度较高 。成交额快速增长时
，往往意味市场情绪高涨，券商指数上涨概率高。当前市场热度触底回升 ，政策密集出台后市场情绪有所回暖
，在监管扶优限劣的政策导向下，券商供给侧结构性改革进程将加快
。

　　华泰证券：券商板块ROE 进入上行期

　　市场风险偏好上行+业绩预期高增 ，券商板块ROE 进入上行期。且本轮券商业绩或具备更强稳定性、持续性，关注市场+预期+业绩正循环下的券商持续修复行情 。

　　东吴证券：慢牛趋势有望逐步形成

　　在流动性驱动下
，大盘上行趋势稳固
。相较2015年，随着资本市场定位提升 ，政策积极引导 、制度不断完善的背景下
，预计市场运行将不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成；随着国内无风险利率系统性下行 ，海外美元流动性外溢
，增量流动性将持续入市。

　　申万宏源：两融余额上行仍有空间

　　两融余额突破2万亿，仍有上行空间 。对比2015年两融余额突破2 万亿时刻 ，两融余额占A 股流通市值超4.5%
，两融交易额占A 股交易额高点可突破20%
。我们认为在今年货币政策维持适度宽松、汇金等托底权益市场
、中长期资金提高权益配置的背景下，两融余额上行仍有空间 ，利好券商经纪、信用等业务。

　　东海证券：活跃资本市场的长逻辑不变

　　券商方面
，资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变 ，建议把握并购重组 、财富管理转型
、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇 。

　　（本文不构成任何投资建议
，投资者据此操作，一切后果自负
。市场有风险 ，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）