中信证券指出，2025年智能眼镜新品频发 。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的全球知名运动品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布联合推出全新系列AR眼镜（不带显示）Oakley Meta HSTN
。后续 ，Meta或于2025年下半年推出单目显示的AR眼镜。此外
，厂商也纷纷推出新品 。目前，智能眼镜光学度数解决方案以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅方式进行 ，且均使用普通光学镜片
。随着部分北美智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片方案（智能显示功能与光学度数合二为一）
，中信证券认为可以密切关注具备强制造和研发能力的镜片供应商。

　　镜片｜Oakley Meta HSTN发布，关注近视解决方案发展

　　2025年智能眼镜新品频发 。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的全球知名运动品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布联合推出全新系列AR眼镜（不带显示）Oakley Meta HSTN。后续 ，Meta或于25H2推出单目显示的AR眼镜
。此外，厂商也纷纷推出新品。目前
，智能眼镜光学度数解决方案以使用者自行配镜为主 、智能眼镜厂商搭售为辅方式进行，且均使用普通光学镜片 。随着部分北美智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片方案（智能显示功能与光学度数合二为一） ，我们认为可以密切关注具备强制造和研发能力的镜片供应商
。

　　▍继Ray-Ban Meta二代产品热卖之后
，Oakley Meta HSTN发布。

　　Meta与法国EssilorLuxottica旗下的全球知名运动品牌Oakley于2025年6月20日正式宣布联合推出全新系列AR眼镜（不带显示）Oakley Meta HSTN 。据Meta官网，该款产品将于2025年7月11日开放限量预购 ，标准版起售价为399美元
，限量纪念版为499美元
。根据Wellsenn XR，2024年/25Q1全球AR眼镜（不带显）销量为152/60万台 ，其中Ray-Ban Meta销量为142/52.5万台
，预计2025年Ray-Ban Meta销量约200万台。

　　▍Oakley Meta HSTN聚焦运动爱好者，在光学显示和电池系统等方面有升级 ，关注行业后续新品 。

　　相较Ray-Ban Meta
，Oakley Meta HSTN的升级主要体现在：1）外观设计，更偏运动风 ，聚焦运动爱好者；2）镜片类型：提供Prizm镜片，可增强颜色层次和对比度
，让使用者看清更多细节，适配滑雪
、骑行等强光场景；3）防水功能：IPX4 级防水防汗（vs Ray-Ban Meta无防水功能） ，应对汗水、下雨等运动场景；4）视频拍摄能力
，Oakley Meta HSTN配备1200万像素超广角摄像头，支持最高 “3K 视频” 拍摄 ，而Ray-Ban Meta的1200万像素传感器仅支持1376×1824像素 、30帧/秒的视频拍摄
，两款眼镜的最长视频拍摄时间均为3分钟；5）续航能力，Oakley Meta HSTN在正常使用状态下续航可达8小时 ，而Ray-Ban Meta仅为4小时
，此外，Oakley Meta HSTN 配备充电盒 ，其总续航时间从 Ray-Ban Meta 的约32小时延长至48小时
。根据CNBC和XR Vision微信公众号
，2025全年，全球多家智能眼镜厂商持续推新 ，包括1）Meta或于2025年底前推出单目显示智能眼镜；2）国内厂商和国际厂商也纷纷推出新品。

　　▍传统镜片是主流，一体化方案引领智能眼镜近视破局 。

　　近年来
，智能眼镜快速发展为镜片行业带来新的变量：智能眼镜厂商与光学镜片供应商直接合作，以解决智能眼镜的光学度数问题
。目前 ，智能眼镜光学度数解决方案以使用者自行配镜为主
、智能眼镜厂商搭售为辅方式进行
，且均使用普通光学镜片，因此在该模式下 ，我们预计具备渠道和品牌优势的镜片供应商更为受益。部分北美智能眼镜厂商正在研发AR显示与光学镜片结合的一体化镜片
，目前主流研究方向是光学镜片与光波导进行贴合，我们预计具备较强研发和生产能力的镜片供应商更为受益 。截至目前 ，全球镜片行业中
，我们认为可以密切关注具备强制造和研发能力的镜片供应商。

　　▍风险因素：

　　宏观经济环境超预期变动的风险；行业竞争加剧风险；新产品开发及推广不及预期的风险；技术发展不及预期的风险
。

　　▍投资结论：

　　2023年全球镜片行业市场规模589亿美元，2019-2023年CAGR为1.8% ，市场规模稳健增长。同时
，智能眼镜快速发展为行业带来新的增长动能 。我们给予行业“强于大市 ”评级
。推荐具备强制造和研发能力的镜片供应商。

（文章来源：人民财讯）