周三（10月29日）美股收盘后 ，科技巨头微软在官网公布了公司2026财年第一财季（2025日历年第三季度）的业绩报告 。

　　在云计算服务Azure的强进表现下
，微软当季度营收和每股收益均超出华尔街预期
。但报告显示，公司的支出增幅也令市场意外 ，加剧了外界对人工智能（AI）设施高昂成本的担忧。

　　具体来看
，在截至2025年9月30日的三个月中，微软收入录得776.73亿美元 ，高于市场预期的753.3亿美元；营业收入从去年同期的305.52亿美元增长至379.61亿美元 。

　　报告还显示
，净利润从去年同期的246.67亿美元增至277.47亿美元；调整后（非GAAP）每股收益4.13美元，明显强于市场预期的3.67美元和去年同期的3.37美元
。

　　云计算服务仍然是微软增长的主要驱动力 ，按固定汇率计算，“Azure和其他云服务 ”部门营收同比增长了39%
，超过华尔街预期的37%。

　　微软首席财务官Amy Hood表示：“本财年开局强劲，营收、营业收入和每股收益均超出预期 。云业务的持续强劲增长反映了客户对我们差异化平台日益增长的需求
。
”

　　巴克莱分析师Raimo Lenschow认为 ，虽然Azure的增速稳健
，但可能不及市场上一些更加乐观的预期。

　　与云计算服务的增速相比，微软支出的涨幅更为惊人 。公司表示 ，其第一财季资本支出飙升至创纪录的近350亿美元
，同比增长74%，远超机构此前预估的303.4亿美元。

　　在微软的资本支出中 ，约一半用于短期资产
，包括英伟达的高价芯片，以缓解公司云业务的容量瓶颈
。微软CEO纳德拉写道 ，“我们将继续加大对AI领域的投资
，以把握未来巨大的机遇。”

　　微软高管在接受采访时表示，资本支出激增是为了应对客户需求 ，目前公司仍无法满足需求 。他还提到，资本支出大致分为两类：一类是服务器等短期资产
，另一类是数据中心建设等长期资产
。

　　这一数字加剧了外界对维持AI繁荣不断增加的成本的担忧。随着科技巨头越来越需要证明他们在AI领域的巨额投资能够带来回报，支出也在不断增加 。

　　受这一消息影响 ，微软股价盘后一度跌超5.2%
。

微软股价盘后分时图