截至2025年3月27日 13:14，公司债ETF(511030)上涨0.08% ， 冲击7连涨 。最新价报105.3元，盘中成交额已达11.67亿元
，换手率10.1%，市场交投活跃。国开债券ETF(159651)多空胶着 ，最新报价105.61元
，盘中成交额已达3752.80万元，换手率2.62%
。国债ETF5至10年(511020)多空胶着 ，最新报价116.24元
，盘中成交额已达595.03万元。

拉长时间看，截至2025年3月26日 ，公司债ETF近1年累计上涨2.40% 。国开债券ETF近1年累计上涨2.21%
。国债ETF5至10年近1周累计上涨0.65%。

规模方面
，公司债ETF最新规模达115.49亿元，创近半年新高 。国开债券ETF近2周规模增长1.55亿元 ，实现显著增长
，新增规模位居可比基金1/2
。国债ETF5至10年最新规模达13.89亿元，创近1月新高。

份额方面 ，国开债券ETF近2周份额增长145.80万份，实现显著增长
，新增份额位居可比基金1/2 。国债ETF5至10年最新资金流入流出持平
。拉长时间看，近5个交易日内 ，合计“吸金 ”3483.47万元。

资金流入方面
，公司债ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”2.92亿元 ，日均净流入达5845.06万元 。国开债券ETF近10个交易日内
，合计“吸金
”1.93亿元
。

数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达313.63万元 ，最新融资余额达216.70万元 。

华源固收廖志明分析表示
，债市情绪躁动时冷静些。近期债市行情类似2024年12月，主要是非银情绪躁动
。一方面基金公司冲刺债基季末规模排名 ，近期理财及券商自营净申购债基
，但银行自营没咋买；另外一方面，非银博弈央行大幅宽松 ，经常猜测降准降息，情绪躁动。

3月26日
，债市传言大行买入7Y及30Y国债 。从实际数据来看，昨日大行净卖出20-30Y国债5Y ，净买入7-10Y国债仅6亿
。利率债来看
，昨天大行净卖出20-30Y 97亿，7-10亿净卖出77亿 ，只净买入1Y以内的33亿。

昨日利率债银行自营全线净卖出
，大行-258亿，股份行-96亿 ，城商行-142亿
，农商行-55亿；券商自营+218亿，险资+235亿 ，债基+1亿 。债基卖1Y以内的买长的
，拉长久期
。目前特别国债尚未发行，可能要五六月份发 ，届时预计银行自营将大幅卖出30Y国债。

3月信贷投放类似1月份，诸多银行冲刺信贷
，投放情况好于预期 。初步预计3月新增贷款3万亿以上，社融5.1万亿左右 ，社融同比多增
。

我们在10Y国债到1.9之后转为看阶段性震荡
，10Y国债1.8以下偏空，10Y国债到1.75以下 ，我们将明确看空。1.7的10Y国债毫无配置价值
，与银行负债成本、隔夜成本 、同业存单成本全面大幅倒挂，银行不如投资缩表 。2025年政府债券净发行量达13.5万亿 ，只要央行不买
，供给是非常多的
。经济不好不坏，微观体感改善 ，经济企稳之下
，央行预计保持当前的资金面状态。

平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债
、政金债和信用债 ，久期横跨长、中 、短，能够助力投资者穿越债市周期 。